ST天茂主动终止上市，股票将直接摘牌

9月25日晚，ST天茂(000627.SZ)披露公告，公司股票将正式终止上市，且不进入退市整理阶段。

根据公告内容，ST天茂于2025年9月4日向深圳证券交易所提交了主动终止上市申请。深交所在9月25日作出决定，批准该公司股票终止上市。股票自终止上市决定生效后五个交易日内摘牌，正式退出资本市场。

股票终止上市后，ST天茂将按相关规定转入全国中小企业股份转让系统，并在退市公司板块进行挂牌转让，由原代办股份转让系统管理。

导致ST天茂终止上市的核心原因是年度报告未能按时披露。公司原计划在4月29日公布2024年年报和2025年一季报，但当晚发布公告称，因部分信息需补充完善，无法按期完成披露。

5月5日，天茂集团再次公告，由于2024年年报编制工作未完成，公司股票自5月6日起停牌。停牌两个月后若仍未披露报告，将面临退市风险警示。停牌同日，公司收到***立案通知，因涉嫌未按期披露定期报告被调查。

7月6日晚，天茂集团公告表示，因未在法定期限内披露2024年年报和2025年一季报，公司股票被深交所实施退市风险警示。7月7日继续停牌一天，7月8日起复牌，股票简称改为“ST天茂”，转入风险警示板交易，日涨跌幅限制为5%。

9月1日，ST天茂进一步公告，原定8月29日披露的2025年半年度报告，因2024年年报和2025年一季报编制工作尚未完成，预计无法按期披露，也无法在法定期限内公布。

天茂实业集团股份有限公司成立于1993年11月，1996年11月在深交所上市，主营保险业务。作为投资控股型公司，其核心业务通过控股子公司国华人寿保险股份有限公司开展。

近年来，ST天茂业绩持续亏损。2023年归母净亏损达6.52亿元，扣非后亏损6.48亿元。2024年业绩预告显示，预计归母净亏损5亿元至7.5亿元，扣非净亏损5.03亿元至7.53亿元。

对于业绩下滑，天茂集团在预告中解释，控股子公司国华人寿受750日移动平均国债收益率曲线下行影响，需增提准备金。尽管通过优化产品结构、提升新业务价值等措施缓解，仍无法完全抵消负面影响，导致亏损。