小米股价逆势下探：新品发布未能提振市场信心，自研芯片战略成焦点

9月26日，小米集团在港股市场的表现不尽如人意，开盘后股价持续下行，盘中下滑幅度超过5%，尽管前一日有雷军的重磅演讲和小米17系列的亮相，但市场反应相对平淡。

回顾前一天，小米股价在午后交易中曾出现快速拉升，涨幅一度突破5%，最终以每股59.45港元收盘。

在新品发布会上，小米董事长雷军进行了第六次年度主题演讲，同时推出了小米17系列智能手机、小米平板8系列，以及电视、冰箱、洗衣机、路由器和智能音箱等多款家电产品，还公布了小米汽车定制服务。售价方面，小米17起步价为4499元，17Pro为4999元，而17Pro Max则定价5999元。

雷军在演讲中强调，自主芯片研发是小米实现长期成功的关键路径，公司计划在未来十年内至少投入500亿元用于手机SoC的自主研发。与此同时，小米在美股市场的ADR隔夜交易中上涨超过4%。

今年5月的小米15周年战略发布会上，公司正式推出了自研芯片“玄戒O1”，该芯片采用第二代3纳米制程工艺，集成190亿个晶体管，芯片面积为109平方毫米，实验室测试跑分突破300万大关，使小米跻身全球少数拥有自研手机SoC的厂商行列。

早在9月15日，小米便宣布将跳过16系列直接推出17系列，副总裁卢伟冰在社交媒体上表示，小米17系列实现了跨代升级，旨在对标iPhone产品线，全球首发第五代骁龙8至尊版移动平台，Pro Max版本重点提升了影像能力，标准版则坚持加量不加价策略，精准把握了高端化与性价比的平衡。雷军也发文称，小米17系列将正面挑战苹果。

这一系列动作一度点燃资本市场热情，当日小米股价盘中涨幅超过2.4%，收盘上涨1.9%至56.2港元，市值达到14627亿港元，市场情绪推动的短期上涨已部分消化了预期。

从长远来看，小米股价的持续增长更需要智能手机出货量和利润率的双重支撑。

8月19日，小米集团公布了2025年第二季度财报，数据显示，该季度营收达1159.6亿元，同比增长30.5%，连续三个季度突破千亿大关；经营利润为134.4亿元，同比大幅增长128.2%；调整后净利润108.3亿元，增长75.4%，连续两个季度超过百亿。

值得注意的是，智能电动汽车和AI等创新业务收入表现亮眼，达到213亿元，同比激增234%，创下历史新高。

财报还显示，小米持续推行Xiaomi和REDMI双品牌战略，智能手机出货量从2024年同期的4220万部微增0.6%至4240万部，主要得益于中国大陆市场出货量增长3.6%。该季度，小米以1150万台新机激活量位居国内市场首位，市场份额为16.8%。

小米智能大家电业务在第二季度收入创下纪录，同比增长66.2%，其中空调出货量超过540万台，增速超60%；冰箱出货量超79万台，增长超25%；洗衣机出货量超60万台，增幅超45%。

9月25日，小米大家电部总经理单联瑜通过社交平台宣布，小米大家电产品正式进入欧洲市场。